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疫情带来的影响及引发的思考——私募股权投资该何去何从?
发布时间:2020-11-02 16:56:16    浏览次数:308

突如其来的疫情对全球经济体都造成了重创,近日,国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》,报告预计2020年全球经济将萎缩4.4%,而中国经济体将是全球唯一实现正增长的主要经济体,预计增长1.9%。

疫情带来的影响及引发的思考——私募股权投资该何去何从?

面对这种情况,私募股权投资人必须随时掌握行业趋势,以便细化疫情梳理的深度和精度,更加准确地掌握直接和间接被投企业的真实数据。本文将从四大重点行业,消费、科技、金融和医疗详细分析疫情对行业影响。


1、消费行业

消费行业受疫情冲击最为显著。以中国今年上半年的情况为例,餐饮、旅游行业都受创严重,出行人数呈断崖式下跌,出行行业巨头滴滴出行业绩也受到很大影响。

不过以上所说都是线下消费行业,实际上线上消费行业在疫情中受益较大,直营生鲜、物流配送等生活服务类APP都在疫情期间大火;游戏、短视频也更加活跃,据悉,手游《王者荣耀》仅在除夕当天的收入就达到了20亿。

疫情终将过去,传统消费行业终会迎来反弹。歌斐资产私募股权投资团队认为疫情带来的需求的更新,会为供给变化带来机会,比如线上化、IP化、无人化的供给改造,会有更多投资机会涌现。


2、科技行业

我们私募股权投资团队在整理科技类子基金的反馈后,指出疫情对科技行业的影响偏中性。

疫情并未改变大家对科技方向的投资节奏和热情。目前来看疫情的影响主要体现在与规模化工业生产相关的智能制造领域,同时对于技术型早期企业的现金流也会有一定影响。但是,从人类历史发展长河的角度来看,科技进步是推动人类发展的唯一动力,历次工业革命都不断提升了人类的生产力和生产效率。短期的疫情考验,不会对行业中的领先企业产生太大干扰,同时会造就基于技术驱动的新生产方式,包括云服务和无人化服务等。事实上,这个时候,或许是出手投资这些头部企业和创新场景优质公司的大好时机。


3、金融行业

我们的私募股权投资团队直接从投资的九家金融科技类的被投企业中取得了及时的疫情反馈,在上半年疫情期间被投企业的现金储备较为充裕,业务方面虽然会受到延迟返工因素的影响,但这些企业都具备线上业务能力,大部分企业都搭建了职场外的运营网络,员工在家同样可以完成和在职场一样的工作。部分企业还通过疫情每日报的形式,每天和我们汇报公司疫情防护和业务运营情况。


4、医疗行业

从二级市场医疗板块的普遍上涨可以看出,医疗是今年上半年唯一在疫情中受益的行业。

比如我们参与投资的小药药总部就在武汉,他们是一家以西药、中药、器械为主要经营产品,以医疗机构、批发企业、零售药店为主要客户,并为客户提供SaaS、信息、物流等各项增值服务的医疗科技类企业,是中国医药商业领域少数具有全国性网络的企业之一。疫情爆发后,公司直接在第一线参与防疫医疗物资的采购和运送,数据化和智能化的手段大大提高了医疗物资的配送效率,为武汉防疫工作提供了最直接的帮助。


基于掌握的情况来看,作为私募股权投资人,无需过度恐慌。被投企业经历经济周期,业绩有升有降,都是正常的,突然爆发的疫情只不过是企业成长过程中的一个坎儿。私募股权投资人不必因受到疫情影响的企业出现业绩下滑而过分担心,因为疫情是短暂的,而股权投资是长期的。不断捕捉长期发展趋势中涌现的小浪潮,并在行业周期中寻找价值洼地进行资产布局,就大概率可以获得不错的回报。

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