思哲投资:私募基金现状
发布时间:2021-09-18 13:13:21    浏览次数:63

中央财经大学的一份研究报告显示,私募基金占投资者交易资金的比重达到30%—35%,资金总规模在6000到7000亿元之间,整体规模超过公募基金一倍。  地区分布上,我国的私募资金又主要集中在北京、上海、广州、辽宁和江苏等地,但主体地域却在动态演变。从2001年11月开始,广州地区的交易量攀升很快,并已经超过上海、北京,形成“南强北弱”的格局。  但是中国的私募基金暂时难与国际接轨,主要原因是监管执行上问题。  私募基金是在市场发展的血雨腥风中顽强生长起来的,尽管存在着欺诈,存在着诸多的不规范,而且私募基金从出生的那一天起,就始终是躲躲闪闪,处于“地下”工作状态。但是,一直处于“地下”状态的私募基金性质的机构日益增多,它们完全是由市场需求而自发“成长”起来的,其顽强的生命力令人侧目。  缺乏合规身份的私募基金对自我保护意识相对较弱的中小投资者是一把双刃剑。一方面部分私募基金灵活的操作手法和成功的运作水平为投资者带来较大的投资机会;另一方面,中小投资者普遍缺乏自我保护的能力及有效手段。即使有自我保护意识,当其权益遭到损害时,组成联合集体与损害者抗衡,但也会由于其是分散的个体组合,因缺乏诸如有效的组织者、专业知识以及联合成本过高等原因而导致无法保护自己的权益。  2011年以来,私募基金积极创新以打破瓶颈,目标回报型、行业/主题型、定向增发型成为私募发力点。根据最新统计,私募基金创新还有对冲策略型、风险缓冲型、半结构化等类型,另外为摆脱股票及期货账户的限制,合伙制产品发行也在提速。


当前我国私募股权基金的发展还处在起步阶段。有许多问题需要研究:一是大力发展本土私募股权基金还是加快引进国外基金。从国内流动性过剩和分享经济增长成果的优先权看,应该优先发展本土基金。但是海外基金在企业境外上市、招聘优秀企业经理人、企业估值技术与基金管理经验方面比本土基金具有更大优势。当然国内多层次市场发展后,境外基金的第一个优势将不再存在。二是发展本土私募股权基金和培育经理人市场之间的关系。以往私募股权企业投资失败的一个很重要原因是企业总经理不尽如人意。企业家、经理人市场和我们私募股权基金的发展有很重要的依存关系。三是私募股权基金和地方政府的关系。


2011年12月,为规范在中华人民共和国境内设立的从事非公开交易企业股权投资业务的股权投资企业(含以股权投资企业为投资对象的股权投资母基金)的运作和备案管理,国家发展改革委办公厅发布《关于促进股权投资企业规范发展》的通知。


随着私募股权行业的迅速发展以及存在的种种不规范,加快私募股权行业立法监管已成为亟待解决的一个问题。问题是,谁来监管、私募要不要纳入基金法,也就成了市场各方关注的焦点问题。


十一届全国人大常委会第三十次会议于2012年12月24-28日在京举行,会议审议包括《证券投资基金法》(以下简称《基金法》)在内的多部法案议案,VC/PE没有被纳入基金法修订。在12月20日召开的2012中国股权投资基金年会上,全国人大财经委副主任吴晓灵已经明确表示,基金法修订案将会在本次召开的人大常委会上进入三审并最终通过,但VC/PE最终未纳入《基金法》调整。

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